理財(cái)投資升級(jí)365問(wèn)之14—何時(shí)購(gòu)買債券為佳？

在前面的學(xué)習(xí)中，相信大家已經(jīng)基本了解了什么是利率債和信用債，那么什么時(shí)候買入債券可以獲得更好的收益呢？

首先，要了解一個(gè)概念：“久期”，指?jìng)钠谙蓿钟衅谠?年以內(nèi)的是短期債券，3-5年的屬于中短期債券，5年以上的屬于長(zhǎng)期債券。

(資料圖片僅供參考)

第二，債券的收益分成兩個(gè)部分，即票面息差（票息）和交易價(jià)差。

第三，基于之前我們講過(guò)的重要知識(shí)點(diǎn)，債券價(jià)格與市場(chǎng)利率負(fù)相關(guān)。市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格下降，反之，市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格上升。

當(dāng)市場(chǎng)利率上漲的時(shí)候，債券票息越來(lái)越高，但交易價(jià)差卻越來(lái)越差，所以此時(shí)應(yīng)優(yōu)先投資短期債券，短債持有期限短，大家基本都是拿到還本付息的，所以不會(huì)受到利率降低的影響，甚至反而還會(huì)受益，但長(zhǎng)債就很慘了，回報(bào)基本都是負(fù)數(shù)，此時(shí)就要降久期，多配短債。

當(dāng)市場(chǎng)利率下跌的時(shí)候，票息越來(lái)越低，交易價(jià)差越來(lái)越好，此時(shí)就應(yīng)該優(yōu)先投資長(zhǎng)期債券，長(zhǎng)期債券更多賺的是交易價(jià)差，很少有人會(huì)持有到還本付息，而是提前賣掉賺價(jià)差，所以票息收入不影響長(zhǎng)期債券，此時(shí)要加久期，多配長(zhǎng)債。

那么我們通過(guò)什么信號(hào)或指標(biāo)來(lái)觀察債券是牛市還是熊市呢？

一是直接用資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行比較，當(dāng)債券年化收益跑不贏貨幣基金時(shí)，就要暫時(shí)避險(xiǎn)了，因?yàn)橥ǔＴ谶@種情形下，可能發(fā)生了大幅加息，一般貨幣基金年化收益超過(guò)3.5%就要警惕了。

二是債市的火爆程度，債券牛市尾聲階段，大家瘋搶債券，并加久期，30年國(guó)債成交量占比大幅提升，此時(shí)就意味著市場(chǎng)利率即將上行，債券即將進(jìn)入熊市。

三是觀察信用利差，即3年期的3A級(jí)中期票據(jù)收益率減去3年期國(guó)債收益率，當(dāng)這個(gè)信用利差超過(guò)2%時(shí)，意味著市場(chǎng)利率即將到頂，此時(shí)是債券熊市的末尾，而當(dāng)這個(gè)信用利差低至0.5%附近時(shí)，說(shuō)明信用利差及其寬松，此時(shí)是債券牛市的末尾。

超哥敲黑板，投資債券只要分散投資債券基金，基本沒(méi)有遇到暴雷的風(fēng)險(xiǎn)，而 市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)還是比較可控的，債券的收益長(zhǎng)期來(lái)看是緩慢向上的，沒(méi)有絕對(duì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，最多損失時(shí)間而已。